弱勢(shì)美元長(zhǎng)期化，大部分成本是進(jìn)口木漿的造紙行業(yè)或許因禍得福。人民幣兌美元升值利好造紙行業(yè)業(yè)績(jī)，加之落后產(chǎn)能淘汰力度加大，造紙行業(yè)整體業(yè)績(jī)將持續(xù)增長(zhǎng)。其中，木漿自給率較高的上市企業(yè)受益更為明顯。

    有數(shù)據(jù)顯示，上周（7月18-24日）紙價(jià)基本持穩(wěn)，下跌7.77%；人民幣對(duì)主要產(chǎn)漿國(guó)貨幣保持穩(wěn)定或有一定升值。進(jìn)口主要木漿品牌價(jià)格(人民幣)下跌0.51%，月度環(huán)比下降2.83%，2011年內(nèi)累計(jì)下降7.29%；歐洲NBSK有一定程度的上漲，漿價(jià)穩(wěn)定。

    人民幣升值率創(chuàng)新高，特別是美國(guó)債務(wù)問(wèn)題不斷，未來(lái)人民幣升值還有較大空間。由于木漿占造紙企業(yè)約60%的成本，而進(jìn)口木漿占70%，這對(duì)原料主要依靠美元外匯購(gòu)買原材料的造紙行業(yè)來(lái)說(shuō)，將十分有利。

    7月26日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.4470，再度創(chuàng)出匯改以來(lái)新高。前一交易日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.4503。而6月底，國(guó)際木漿(北方漂白軟木牛皮漿) 已達(dá)1,023美元/噸，超過(guò)2008年創(chuàng)歷史新高，較5月上漲1.30%；同比上漲4.85%。

    國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪宣布下調(diào)希臘主權(quán)評(píng)級(jí)，對(duì)歐系貨幣形成拖累。國(guó)際貨幣基金組織表示，若美國(guó)未能就財(cái)政計(jì)劃達(dá)成協(xié)議，可能導(dǎo)致利率上升或評(píng)級(jí)遭下調(diào)。在這一背景下，國(guó)際匯市美元繼續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)則重現(xiàn)升勢(shì)、再創(chuàng)新高。

    由于我國(guó)森林覆蓋率低，廢紙的利用率也不高，我國(guó)因而成為全球最大的紙漿進(jìn)口國(guó)，而造紙行業(yè)也成為我國(guó)第三大用匯行業(yè)。

    業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，人民幣升值主要從三個(gè)方面影響造紙行業(yè)業(yè)績(jī)：一是國(guó)內(nèi)造紙?jiān)现械哪緷{和廢紙進(jìn)口比例較大，人民幣升值后購(gòu)買力增強(qiáng)，有利于降低進(jìn)口原材料成本；二是國(guó)內(nèi)大部分大型紙機(jī)依靠進(jìn)口，人民幣購(gòu)買力增強(qiáng)降低引進(jìn)設(shè)備成本；三是匯兌收益，因?yàn)檫M(jìn)口紙機(jī)和原材料需要外幣，上市公司有外幣負(fù)債，隨著人民幣升值，將為部分企業(yè)帶來(lái)可觀的匯兌收益。

    此外，根據(jù)市場(chǎng)普遍預(yù)期的2011年人民幣升值5%來(lái)測(cè)算，靜態(tài)來(lái)看將會(huì)節(jié)約造紙行業(yè)成本為46.9億元，而造紙行業(yè)2010年利潤(rùn)總額僅為520.6億元，增幅還是很可觀的。測(cè)算顯示，若人民幣升值1%，行業(yè)凈利潤(rùn)將增長(zhǎng)3.25%；若升值3%，行業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)9.57%。

    7月紙產(chǎn)品價(jià)格平穩(wěn)，但木漿等原料因歐美需求不足，進(jìn)口木漿價(jià)格有所回落，這對(duì)造紙行業(yè)業(yè)績(jī)改善將產(chǎn)生較為積極的作用。加之工信部加大落后產(chǎn)能太太力度，造紙行業(yè)整體業(yè)績(jī)?nèi)詫⒅鸩礁纳啤?/P>

    據(jù)了解，7月上旬紙品價(jià)格基本平穩(wěn),略顯疲軟，但木漿價(jià)格繼續(xù)下行。由于下游需求的萎縮,國(guó)內(nèi)木漿市場(chǎng)主要品種延續(xù)二季度以來(lái)的下行態(tài)勢(shì)。闊葉漿價(jià)格小幅下滑。而針葉漿普遍跌幅較大，跌幅在4.6-5.5%。

    工業(yè)和信息化部（下稱工信部）7月11日對(duì)全國(guó)2011年18個(gè)工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單、落后生產(chǎn)線（設(shè)備）及產(chǎn)能進(jìn)行了公告，其中造紙業(yè)淘汰819.6萬(wàn)噸，涉及599家企業(yè)。此次工信部最終公布的結(jié)果較上次增加了75萬(wàn)噸，增幅達(dá)10%。